7月24日，市场尝试再度尝试反攻但最终失败，上证指数整日下跌0.11%，且成交量缩窄至6600亿左右，接近今年以来最低位。上周五举行的国常会审议通过了《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，但市场对此并未给予积极回应，地产板块反而出现了“利好出尽”式的回调，表明市场对于政策仍然抱有一定预期。

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而本日市场期盼已久的重要会议正式召开，后续随着稳增长政策的不断落地，下半年资本市场的主线或将慢慢浮现，届时市场也将迎来更佳的布局时机。

一、全球大类资产背离及分型情况

国内方面，本日上证指数低开后反攻，并在盘中一度翻红，但尾盘最终小幅收跌，上证50、沪深300指数表现相对较差。从技术上看，本日主要指数DIF、MACD指标继续走弱，但并无背离信号出现。

债市方面，本日10年期国债期货再度上涨，印证了我们此前“短期内债市进一步上涨的空间可能已经被打开”的观点，不过当前10年期国债期货MACD指标开始发出顶背离信号，后续若被证实则可能迎来一定的调整压力。汇率方面，本日离岸人民币汇率再度贬至7.2附近，与中间价出现了较大差距。

不过，近两日美元指数的上涨速度放缓，短期内人民币汇率或仍是震荡行情。海外及商品方面，7月21日美股三大指数窄幅震荡，其中纳指小幅下跌0.22%，MACD指标转负，顶背离现象已经被证实。此外，7月21日法国CAC40指数涨至6月以来新高，MACD指标同样发出顶背离信号，后续需保持观察。

二、国内申万一级行业背离情况

7月24日虽然A股跌幅不大，但多数行业均出现了下跌，仅通信、计算机、医药生物等少数行业上涨，食品饮料、地产、周期等板块均下跌。从技术指标来看，本日计算机行业DIF指标出现了底背离信号，而银行行业的MACD指标同样出现了底背离信号。但从技术指标走势来看，二者的底背离信号短时间内均难以得到证实或化解。

三、K线形态及成交量

股指方面，7月24日A股成交继续回落至6600亿左右，市场交易情绪更加低迷，虽然K线连续两日呈十字星型，但市场仍在缩量可能意味着后续的调整压力依旧存在。

国债期货方面，本日10年期国债期货低开高走，最终缩量上涨并拉出长下影，空头开盘尝试做空失败后并未进一步发力，当前多头仍然占据优势，短期内国债期货的上涨动能仍然存在。

汇率方面，本日离岸人民币汇率再度贬至7.20附近，K线已经连续两日收阳，且形成了底分型结构，短期来看人民币汇率可能仍是震荡偏弱行情。

四、浪型判断

7月24日上证指数震荡收跌，且持续缩量。从5月末至今的表现来看，当前市场仍然处于底部震荡，新一轮行情的开启仍需要等待。

7月24日，在通信和计算机行业的拉动下，TMT板块小幅回暖，中信TMT指数整日上涨0.28%。对比2013年走势来看，我们认为当前TMT板块可能处于主升浪4浪与5浪之间。

五、北向资金流入流出情况

7月24日，北向资金再度转为净流出，整日净流出规模为51.43亿元。其中，沪股通整日净流出6.59亿元，而深股通整日净流出44.83亿元。

本报告由投资顾问撰写。投资顾问投资顾问：程伟（登记编号：A0740618080004）；李枭剑。